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债务资本成本是指什么

会计学习资料4972022-11-27

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债务资本成本是指什么？

债务资本成本是指借款和发行债券的成本，包括借款或债券的利息和筹资费用。债务资本成本是资本成本的一个重要内容，在筹资、投资、资本结构决策中均有广泛的应用。

债务资本成本是企业承担负债所需的资金成本，如：短期借款20万，年利率是5%，20*5%*(1-所得税税率)就是债务资本成本。

我们都知道：讨论资本成本要从筹资人和投资人的角度，即同一事物的两个方面来分析。

以债务资本成本为例，如果按照到期收益率法来计算债务资本成本，其债务资本成本是按市价购买并持有到期的内含报酬率(即按当前市价购买债券净现值为零的报酬率)，且是税前债务资本成本。而如果在讨论债券估值的时候，是根据已知的折现率(通常是市场利率或以其为基础调整的折现率)来计算价值(债券价值与债券市价不等同)。

债务资本成本怎么估计？

债务资本成本估计的方法有四种：到期收益率法；、可比公司法、风险调整法、财务比率法。

(一)到期收益率法(税前资本成本，不考虑所得税)

如果公司有上市的长期债券，则可以使用到期收益率法计算债务的税前资本成本。

(二)可比公司法(税前资本成本，不考虑所得税)

如果需要计算债务资本成本的公司，没有上市的长期债券，就需要找一个拥有可交易债券的可比公司作为参照物，计算可比公司长期债券的到期收益率，作为本公司的长期债务资本成本。

(三)风险调整法(税前资本成本，不考虑所得税)

如果本公司没有上市的长期债券，而且找不到合适的可比公司，那么就需要使用风险调整法估计债务资本成本。税前债务资本成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率。

(四)财务比率法(税前资本成本，不考虑所得税)

如果目标公司没有上市的长期债券，也找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料，那么可以使用财务比率法估计债务资本成本。根据目标公司的关键财务比率和信用级别与关键财务比率对照表，就可以估计出公司的信用级别，然后就可以按照前述的"风险调整法"估计其债务资本成本。

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